星空体育在线入口:九毛九（09922）获三家组织下调目标价太二调改作用待验证

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  九毛九（09922）7月获三家组织下调目标价，中心不合在于太二调改能否对冲其他事务连累。

  运营情况：太二内地门店的鲜活形式调改作用的确不错——二季度同店出售同比增加12%，翻台率稳定在3.5次/天，门店利润率也比老模型提升了约2个百分点。但问题就在于，这部分的改进被三个出血点抵消了：怂火锅加快出清二季度同店出售同比下滑26.1%，门店已缩减至54家，管理层方案进一步砍到40家以下，上半年已发生1000-2000万减值海外事务承压东南亚门店同店出售降幅扩展至17.2%，竞赛加重，短期难有起色扩店没有重启现在盈余康复全赖存量门店调改和费用优化，成长性打了扣头

  三家组织估计2026年全年净利润在1.2-1.6亿元区间，较2025年（约5800万）有所改进，但远未回到2023年（4.53亿）的水平。

  未来开展：三季度是餐饮旺季，假如太二同店增速能维持在高个位数以上，叠加怂火锅出清挨近结尾，估值或许迎来修正。但假如海外事务持续恶化或职业需求进一步走弱，下行压力仍在。